調(diào)味品是指能夠增加菜肴的色、香、味，促進(jìn)食欲，有益于人體健康的輔助食品。初步估算，中國大陸增鮮消費(fèi)品市場的容量超過300億元，占調(diào)味品行業(yè)總體容量的近25%；這其中，以味精為代表的傳統(tǒng)增鮮調(diào)味品直接市場容量又占到70%以上；可以說，味精仍是目前中國大陸增鮮調(diào)味品市場最重要的品種之一。

演進(jìn)

世界市場谷氨酸味精行業(yè)的轉(zhuǎn)移，基本沿著日本、中國臺(tái)灣、韓國為中心的歷程，而目前中國大陸已成為新的產(chǎn)業(yè)中心。以曾經(jīng)的三個(gè)中心和三家代表企業(yè)發(fā)展歷程為參考，我們發(fā)現(xiàn)行業(yè)巨頭們實(shí)際上在復(fù)制相似的路徑：
考察味精行業(yè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的過程，我們認(rèn)為成本和市場兩個(gè)要素是背后的驅(qū)動(dòng)力所在；更進(jìn)一步的，工業(yè)化和城市化從成本和需求兩方面改變著味精行業(yè)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。

據(jù)中國發(fā)酵協(xié)會(huì)信息，2008年國內(nèi)味精需求166萬噸，出口20萬噸；據(jù)統(tǒng)計(jì)，2008年國際市場上，味之素產(chǎn)量約30-40萬噸，味丹國際產(chǎn)量約20萬噸。據(jù)此測算，目前全球味精市場的總體容量為250萬噸；加上海外一些廠商如韓國CJ和大象，國內(nèi)市場占比在70%左右，“中國因素”愈發(fā)重要！

整合

2002-2008年間，我國味精行業(yè)CR10占有率由44%提升到78%；預(yù)計(jì)截至2009年末，具有生產(chǎn)能力的企業(yè)將從原有的100多家急劇縮減，75%的味精由4萬噸以上的12家企業(yè)供應(yīng)。市場明顯向阜豐等優(yōu)勢企業(yè)靠攏。
與此同時(shí)，谷氨酸市場同樣經(jīng)歷了大幅度的行業(yè)整合：2002年，中國大陸共有味精谷氨酸生產(chǎn)企業(yè)140多家，其中多數(shù)企業(yè)的谷氨酸年發(fā)酵能力在2萬噸以下；而截至2009年11月，中國大陸主要谷氨酸生產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)減至17家；其中，年實(shí)際產(chǎn)能在6萬噸以上的10家大公司的谷氨酸產(chǎn)量約占中國大陸谷氨酸發(fā)酵能力的75%，行業(yè)CR2占據(jù)了38%的市場份額。

由來
中國大陸的谷氨酸味精產(chǎn)業(yè)已有近百年歷史，業(yè)內(nèi)不乏創(chuàng)立數(shù)十年之老牌企業(yè)；可是，為何在最近一次的行業(yè)整合中，卻是諸如阜豐、梅花等創(chuàng)立僅十余年的企業(yè)能夠勝出呢？

◆低成本策略的成功是結(jié)果，更重要的是對(duì)行業(yè)預(yù)判的戰(zhàn)略眼光。阜豐集團(tuán)總部位于山東，梅花集團(tuán)總部位于河北，但在行業(yè)發(fā)生成本端擾動(dòng)之前兩年，就相繼將主要產(chǎn)能轉(zhuǎn)移至低成本的陜西、內(nèi)蒙等地區(qū)。產(chǎn)能轉(zhuǎn)移的過程中，阜豐集團(tuán)展現(xiàn)出的“阜豐速度”至今仍為人津津樂道：從戰(zhàn)略決策確定到產(chǎn)能規(guī)劃設(shè)計(jì)，從選址、動(dòng)工到投產(chǎn)產(chǎn)生效益，阜豐集團(tuán)僅僅用了不足一年時(shí)間就完成了陜西寶雞一期工程；隨后的2005和2006年又相繼完成了寶雞二期和內(nèi)蒙古一期、二期、三期產(chǎn)能建設(shè)。在行業(yè)醞釀變局之時(shí)，早走一步，或許就遠(yuǎn)離生死線一步；而動(dòng)作快一點(diǎn)，或許就爭取了更多一點(diǎn)的主動(dòng)。

◆區(qū)位布局是構(gòu)筑低成本壁壘的主要途徑之一，構(gòu)筑自上而下完善的產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)瞧髽I(yè)脫穎而出的另一法寶。截至2009年11月，前十位的味精生產(chǎn)企業(yè)中，進(jìn)行谷氨酸-味精一體化設(shè)計(jì)和生產(chǎn)的企業(yè)有8家，產(chǎn)能占全市場的比例高達(dá)65.9%。產(chǎn)業(yè)鏈一體化，使企業(yè)競爭從單一環(huán)節(jié)向鏈條轉(zhuǎn)換，掌控完善的產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)沟闷髽I(yè)在行業(yè)波動(dòng)中將更具穩(wěn)定性。

◆產(chǎn)業(yè)資本和金融結(jié)合，是領(lǐng)先企業(yè)戰(zhàn)略要點(diǎn)之一。阜豐集團(tuán)2007年初在香港聯(lián)交所上市；而梅花集團(tuán)于2008年初獲得新天域和鼎暉2億美元的注資。資本市場的青睞為公司發(fā)展創(chuàng)造了支持，同時(shí)也在一定程度上提升了企業(yè)品牌影響力。

抗周期

由于同萬千大眾的日常消費(fèi)掛鉤，味精行業(yè)展現(xiàn)出明顯的需求穩(wěn)定性和復(fù)蘇快速性。進(jìn)一步的，通過行業(yè)經(jīng)濟(jì)績效指標(biāo)的考查對(duì)比，我們發(fā)現(xiàn)味精行業(yè)在經(jīng)濟(jì)波動(dòng)中表現(xiàn)平穩(wěn)；并且，在食品行業(yè)子行業(yè)中，是表現(xiàn)最為出色的子行業(yè)之一。

成長性

雖然有第二代、第三代調(diào)味品的競爭，但我們并不認(rèn)為味精行業(yè)會(huì)就此衰微?，F(xiàn)階段味精需求的結(jié)構(gòu)為：食品加工業(yè)消費(fèi)了50%左右的味精供給，餐飲業(yè)消費(fèi)了30%，家庭消費(fèi)為20%左右。這三個(gè)渠道的增長，亦將成為帶動(dòng)調(diào)味品市場發(fā)展的動(dòng)力。

◆食品制造業(yè)
味精在食品制造行業(yè)的使用主要包括：方便食品如方便面等、火鍋底料、腌漬品、速凍食品、水產(chǎn)品、肉制品等等；復(fù)合調(diào)味料如雞精、雞粉、各種湯料、增味料、醬類等。
2009年前8個(gè)月，食品制造業(yè)同比增長14.5%。相比2009年GDP增速8%的目標(biāo)，食品工業(yè)的抗周期性成為味精行業(yè)增長的重要保障。

◆終端餐飲
截至8月，全國餐飲業(yè)消費(fèi)同比增長17.8%。經(jīng)驗(yàn)表明，餐飲業(yè)的火爆同經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、尤其是城市化水平密切相關(guān)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展和城市化進(jìn)程的延續(xù)將繼續(xù)提供餐飲業(yè)成長的機(jī)會(huì)。

◆家庭消費(fèi)

家庭消費(fèi)主要是指家庭日常需求。在調(diào)味品升級(jí)的趨勢下，味精行業(yè)在個(gè)人家庭消費(fèi)領(lǐng)域的增長，原因主要在于我國多元化的經(jīng)濟(jì)模式。目前，雞精、雞粉等后代調(diào)味品的需求，增長較快的地區(qū)為華東、華南等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)區(qū)域。這也表明，在中西部等經(jīng)濟(jì)次發(fā)達(dá)區(qū)域，傳統(tǒng)調(diào)味品仍有市場空間。

另一方面，隨著味精有害論的瓦解，消費(fèi)者將更加理性的進(jìn)行調(diào)味品選擇；味精作為發(fā)展最為成熟的增鮮調(diào)味品，具有較高的性價(jià)比，仍將是家庭消費(fèi)的選擇之一。

我們認(rèn)為，味精行業(yè)保持8%-10%左右的增速仍能持續(xù)。從而，在味精需求仍有平穩(wěn)增長的前提下，我們認(rèn)為與之伴生的谷氨酸行業(yè)亦將呈現(xiàn)類似的增長速率。